华见晨安之声

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市集概述

纳指重挫2.8%，创一年半最差，谈指新高，罗素小盘股跌超1%、在六日里首跌，但2001年以来初度纳指跌超2.5%的同期谈指收涨，阐述资金轮转接续。

芯片股暴跌，费城半导体指数惨烈跳水近7%，跟踪该指数最热ETF创疫情以来最大跌幅。英伟达跌6.6%，在普跌的“科技七姐妹”中最差，阿斯麦跌近13%一度熔断，应用材料、AMD、拉姆考虑跌超10%，但英特尔和IBM等“AI输家”引来投资者深嗜并逆市收涨。

黄金再翻新高后转跌，白银大跌。油价涨。日元跃升。比特币保管在近期高位。

中国市集方面，A股跌，港股涨，北证50逆势涨7%，多只沪深300ETF显赫放量，沙特ETF连接涨。

要闻

中央汇金二季度投资动向曝光，逆势加仓，连接增持沪深300、上证50等，4只ETF砸下近3100亿元资金。

好意思国民主党筹备8月初举行投票，提名拜登为党内总统候选东谈主。好意思国总统拜登新冠检测呈阳性。

AI提振需求，阿斯麦ASML二季度功绩超预期，中国销售环比持平，保管全年瞻望不变。分析称，期待高落地慢，追不上市集“AI梦”。

投资者追到由于主板过热和高电压，英伟达GB200量产可能蔓延。

好意思联储最有影响高官之一沃勒立场养息：更接近降息，但时机还未到；好意思联储“三把手”：要是通胀放缓连接，畴昔几个月内会降息。“好意思联储通信社”：威廉姆斯暗意7月不降息，可能9月降息。

高盛计谋策略师Rubner：好意思股开启回调，不建议“抄底”。

罗氏口服减肥药早期测验圆寂乐不雅，诺和诺德和礼来股价王人跌。

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市集收报

好意思股：谈指涨0.59%，标普500指数跌1.39%，纳斯达克跌2.77%。

欧股：欧洲STOXX 600指数收跌0.48%。德国DAX 30指数收跌0.44%。法国CAC 40指数收跌0.12%。英国富时100指数收涨0.28%。

A股：沪指跌0.45%，深成指跌0.47%，创业板指涨0.01%。

债市：好意思国10年期基准国债收益率跌0.78个基点，报4.1498%。两年期好意思债收益率涨1.65个基点，报4.4337%。

商品：WTI 8月原油期货收涨2.09好意思元，涨幅2.52%，报82.85好意思元/桶。布伦特9月原油期货收涨1.35好意思元，涨幅1.61%，报85.08好意思元/桶。COMEX黄金期货12月合约跌0.17%，报2512.50好意思元/盎司。COMEX白银期货12月合约跌3.01%，报30.960好意思元/盎司。伦锌收跌超1.3%。

要闻确定

人人重磅

中央汇金二季度投资动向曝光，逆势加仓，连接增持沪深300、上证50等，4只ETF砸下近3100亿元资金。二季报连接考据了汇金这家央企大机构的作念多决心、耐性与信心。

好意思国民主党筹备8月初举行投票，提名拜登为党内总统候选东谈主。好意思国总统拜登新冠检测呈阳性。

AI提振需求，阿斯麦ASML二季度功绩超预期，中国销售环比持平，保管全年瞻望不变。

ASML仍斟酌2024年的总净销售额将与2023年相通，行业将鄙人半年连接复苏。关于这份财报，分析称，期待高落地慢，追不上市集“AI梦”。短期看，公司股价中仍是包含AI等带来的增量预期，而这疲软的带领和市集的担忧，将影响市集的信心。中恒久看，公司功绩面信得过的好转仍需要中枢客户晋升成本开支的预期，进而带动EUV等先进家具的出货增长。

投资者追到由于主板过热和高电压，英伟达GB200量产可能蔓延。摩根大通合计，散热和高电压等问题在新家具引入历程中较为常见，斟酌不会对大范围分娩筹备酿成践诺性影响，2025年一季度Blackwell系列GPU将占上游GPU分娩的半数以上。

好意思联储最有影响高官之一沃勒立场养息：更接近降息，但时机还未到；好意思联储“三把手”：要是通胀放缓连接，畴昔几个月内会降息

两个月前，好意思联储理事沃勒暗意本年12月之前可能没必要降息，本周三他说，最近数据炫耀通胀复原下行进展，并暗意他但愿看到“更多笔据标明”通胀正处接续下落的正轨。“好意思联储通信社”Nick Timiraos合计，威廉姆斯暗意了好意思联储接近降息，但尚未准备好降息，也等于说不会在7月降息，可能会在9月接洽降息。好意思联储褐皮书：更多地区经济持平或下落，破钞者购买力削弱，对远景瞻望保持悲不雅。几个地区的工资增长放缓，物价总体和煦高潮且部分地区仅微增。褐皮书还谈到AI需求鼓吹数据中心投资彭胀，是亮点之一。

高盛计谋策略师Rubner：好意思股开启回调，不建议“抄底”。高盛合计，季节性疲弱、仓位仍是被拉得很高、以及所有这个词利好音问仍是被消化，使得好意思股大盘处于夏日调整的旯旮。

罗氏口服减肥药早期测验圆寂乐不雅，诺和诺德和礼来股价王人跌。罗氏称，其实验性口服减肥药CT-996在一项I期测验中，能够使患II型糖尿病的臃肿症患者的平均体重在四周内减少6.1%。

国内宏不雅

好意思国接洽聘用更严格措施施压日本荷兰，限定与中国芯片贸易，支吾部：但愿相关国度坚决贬抑要挟。

据环球网，17日，支吾部发言东谈主林剑主理例行记者会。彭博社记者发问称，好意思国正在接洽聘用更严格的措施，对日本和荷兰等国的公司施加压力，限定其与中国的芯片贸易。中方对此有何驳斥？林剑对此浮现，中方已屡次就好意思国坏心阻塞打压中国半导体产业标明严正立场，好意思方将经贸科技问题政事化、泛安全化、用具化，束缚加码对华的芯片出口管制，要挟异国，打压中国半导体产业，严重破损国际贸易国法，挫伤人人产供链融会，不利于任何一方。中方对此一贯坚决反对。林剑称，但愿干系国度明辨是非，坚决贬抑要挟，共同爱戴平允绽开的国际经贸步骤，信得过爱戴本身的长久利益。

张坤最新季报登场：当下估值“太低”，市集该追到优质公司被特有化。遵从A股，增持韩股。

招商策略：历史上好意思联储货币政策转向如何影响A股立场？从历史数据看，好意思股降息周期开启后，成长立场相对占优，且以降息初始为分界线，存在由大盘成长向小盘成长切换的趋势。从具体行业来看，TMT板块在降息周期中得回逾额收益概率较大。

怎么的北证股票会被纳入A股全市集指数？据开源证券分析，各指数对北交所标的提议的针对性条件齐集于上市时刻方面，畴昔有25只股票可能会入选中证2000和国证2000。

国内公司

华尔街热议萝卜快跑，高盛：2025年就能盈利。高盛预测，畴昔2-3个季度，萝卜快跑将在武汉收尾盈亏均衡。跟着无东谈主驾驶车队的扩大，2025年将收尾盈利。

阳光电源拿下人人最大储能技俩。阳光电源官宣浮现，仍是得胜与沙特ALGIHAZ签约人人最大的储能技俩（容量高达7.8GWh），将于2024年就初始委用，而且在2025年将收尾全容量并网运行。阳光电源上半年收到的国外储能订单水平，就已接近2023年全年出货量。

人人顶尖成本豪赌小红书，距IPO更近一步。

良马、飞奔接连退出价钱战。如今，不仅17万元买不到良马了，飞奔的腰斩式降价、奥迪“1”字着手，也将成为畴昔式。

国外宏不雅

“历史级别”大逆转后，好意思股小盘股依然“低廉”。数据炫耀，罗素2000指数与标普500指数的市销率比值接近20年来的最低水平。

好意思股科技股重挫之际，好意思国财政部20年期好意思债拍卖也欠安。好意思国财政部拍卖130亿好意思元20年期国债，得标利率4.466%，高于6月，圆寂举座来说不足预期，不外亮点是国外投资者的需求强盛，这对消了好意思国国内投资者的需求疲软。

好意思国债市淡薄“特朗普走动”，“降断走动”占优势。“特朗普2.0”政策主张容易导致通胀预期反弹，利空恒久好意思债，而现时的行情数据炫耀好意思债全线走高，意味着降息预由期驱动的走动“更胜一筹”。

以防长：以军可能“立即”对黎真主党发动进攻。以色各国防部长加兰特在语言中浮现，以色列正“靠近决策的十字街头”，由于阵势可能霎时万变，以军军事行径的要点可能从加沙转机到黎巴嫩，而且行径会来得马上、出其不料且止境猛烈。

英国6月CPI坚毅，降息预期回落，英镑高潮。英国通胀率6月连接持稳于英国央行的2%方针水平，但做事业坚毅的价钱压力加多了市集对英国央行下个月是否会降息的疑虑。

日本官方疑似又烦躁日元，日元反弹超1%，好意思元跌至3月以来最低。华尔街大都预测，7月日本央行不会连接加息，好意思联储大要率也不会降息，届时日元承压，日本当局必须在好意思日央行利率决议前思办法撑持日元。有分析师指出，日本烦躁措施的影响正在削弱，要是莫得互助一致的勤奋和根人性的养息，烦躁措施不太可能保管日元走强。

国外公司

特朗普前盟友草拟“AI曼哈顿筹备”，取消繁琐AI监管。这项旨在收尾鼓吹AI发展并简化监管的筹备，被合计将故意于硅谷的投资者。当今硅谷正转向维持特朗普，其中马斯克仍是表态。若特朗普再次在朝，他与科技行业的关系可能会愈加精致。

特斯拉固态电板新碎裂：一撮苏打粉，处置电板寿命问题。“真金不怕火金方士”马斯克搞出了固态电板领域一次0-1的碎裂。特斯拉最新专利炫耀，新材料对电板轮回寿命的晋升约10%。该专利的是非之处是碎裂了一个电板行业老浩劫问题——富锰正极材料。办法则是撒一小撮苏打粉。

行业/主张

1、做事器 | 据证券时报，市集调研机构TrendForce集邦考虑讲明炫耀，2024年大型CSPs（云霄做事业者）及品牌客户等关于高阶AI做事器的高度需求未歇，预估AI做事器第2季出货量将季增近20%，全年出货量上修至167万台，年增率达41.5%。预估2024年AI做事器产值将达1870亿好意思元，成长率达69%，产值占举座做事器高达65%。

点评：媒体报谈称，AI做事器市集正迎来前所未有的发展机遇。跟着AI本领的平凡应用和数据量的快速增长，AI做事器市集需求将接续增长。同期，政策维持与资金插足将进一步鼓吹AI做事器市集的发展。此外，跟着AI本领的深刻应用和发展，AI做事器将在可接续发展方面浮现庞杂作用。举例通过优化算法和硬件假想降粗劣耗、提高资源诓骗成果等神色促进绿色经营的发展。同期AI做事器还将为各个行业提供愈加智能、高效的处置决策鼓吹数字化转型和产业升级。

2、养鸡 | 据中证报，7月中旬以来，受饲料价钱低位、繁衍户补栏积极性上升、种鸡场鸡苗订单加速等多成分鼓吹，鸡苗价钱强势高潮。根据益生股份官网数据炫耀，7月18日益生鸡苗报价3.6元/只，较17日高潮1毛，较7月9日的2.7元/只，高潮0.9元，涨幅高达33.33%。

点评：媒体报谈指出，当今入口的父母代白羽肉种鸡苗一苗难求，益生股份7月的父母代种鸡报价已达70元/套，但仍供不应求，9月份以前的订单已预订已矣。受前期引种断档影响，现时父母代种鸡存栏同比减量，将影响商品代鸡苗后续供给，父母代种鸡报价仍有上行空间。与此同期，受接续性大范围降雨天气影响，局部生猪出栏受阻，加上旧年恒久生猪产能去化影响，当今表面标猪供应减少，重迭繁衍端压栏惜售心态较强，近期猪价看涨预期较强，后续猪价接续上行有望带动毛鸡及鸡肉需求。概括来看，白羽鸡行业景气有望触底回升。

3、低空经济 | 据中证报，近日苏州举行“低空出发创享畴昔”低空经济沙龙看成，发布寰宇首部场所性低空空中交通国法——《苏州市低空空中交通国法（试行）》。据了解，该国法由苏州市交通运输局磋磨专科科研机构考虑制定，主要从做事管束、运营管束、空域管束、飞行看成管束、飞行保险等方面对低空空中交通国法进行了法例，将于2024年9月1日起执行。

点评：媒体报谈指出，国法的发布，不仅为低空经济的发展提供了法律保险，也为干系企业和投资者指明了标的。斟酌畴昔将有更多的城市跟进苏州的法子，出台肖似的低空交通国法，共同鼓吹我国低空经济的欢叫发展。

4、半导体 | 据中证报，7月17日，SK海力士筹备于2026年在其HBM分娩中招揽夹杂键合，当今半导体封装公司Genesem已提供两台下一代夹杂键合开导安设在SK海力士的测验工场，用于测试夹杂键合工艺。到当今为止，HBM在DRAM模块之间使用一种称为“微凸块”的材料进行连气儿。但是，通过夹杂键合，芯片不错在莫得凸块的情况下连气儿，通过摒除充任桥梁的凸块来显着减小芯片的厚度。

点评：分析东谈主士指出，夹杂键合放置了DRAM内存层间添加凸块的繁琐方法，通过铜对铜的径直连气儿神色收尾层间连气儿，不仅显赫晋升了信号传输速度，更好地满足了AI经营对高带宽的要紧需求，而且有用裁减了DRAM层间距。在HBM行业龙头公司的鼓吹下，夹杂键合有望迎来加速发展。

色色网

5、民航 | 据中证报，航空业6月全行业客座率环比晋升，国际航路客座率晋升明显。6月六家航司举座客座率为82.9%，环比+1.5ppt，较2019年同期+0.1ppt。据航班管派别据，暑运于今窄体机、宽体狡滑骗率平均为8.8、10.3小时，较旧年同期提高6%、21%，2024年第28周（2024.7.8-7.14），寰宇民航国内航班量为复原至2019年的115.50%、国际及地区航班量复原至2019年的77.6%；据飞常准数据，暑运于今搭客量国内日均搭客量为194万东谈主，同比晋升3.5%；据飞常准数据，暑运于今国内含税票价同比裁减12.1%，但较2019年同期晋升10.2%。

点评：媒体报谈指出，进入暑期，暑运客量回升明显已成定局，航班管家斟酌同比+7.0%，而市集较为追到的国内经济舱裸票价同比下落的问题，业内响应主要受到部分地区暑假拖后影响，本年暑运票价或将呈现逐渐和煦走高态势，暑运两月国内线全票价仍有望接近2023年同期。现时暑运旺季仍是开启，需求端搭客量弘扬韧性，重迭岁首以来各种免签利好政策频出，或将有劲鼓吹国际市集的进一步建立，航空公司股价前期调整较大，估值走低，可贵重保举成本管控强、固定成本牵累小的民营航司。

6、影视 | 据猫眼专科版数据，甩手7月17日下昼，电影《持娃娃》累计票房碎裂7亿元，进入2024年国内电影票房榜前十。2024年暑期档上半程(6月1日至7月16日)，国内电影总票房达458亿元。其中在7月13日至16日，国内电影市集大盘已连气儿4天收尾单日票房超2亿元。

点评：开源证券考虑所合计，暑期档后续影片供给丰富，已有114部影片上映或定档。要点影片还包括《喜羊羊与灰太狼之防守》(7月19日，奥飞文娱等出品)、《异东谈主之下》(7月26日，阅文集团、北京文化、万达电影等出品)、《从21世纪安全裁撤》(8月3日，后光传媒等出品)《解密》(8月3日，猫眼文娱等出品)等，优质待映影片或接续拉动票房增长，贵重暑期档要点影片的主投主控方、影院院线方以及领有渠谈优势的票务刊行平台。

7、Robotaxi | 据上证报，禾赛科技17日显现，第六代百度Apollo无东谈主车将在本年陆续投放市集，整车成本相较于五代车下落60%。由禾赛独家供应主激光雷达:单车搭载4颗超高清远距激光雷达AT128，探伤距离逾越200米，并将高清三维感知遮蔽到了360°。这亦然国内初度将ADAS半固态激光雷达决策大范围应用部署在Robotaxi上。

点评：光大证券考虑所合计，Robotaxi生意运营花式已形成雏形，武汉萝卜快跑有望在一二线城市中形成示范拉动效应。Robotaxi与L2+自动驾驶车辆比较新增激光雷达、传感器清洗系统、线限制动/转向、电动门等各别部件。华创证券斟酌，中国乘用车激光雷达市集范围将在2025年达到22.6亿好意思元，到2030年达到69.4亿好意思元。

本日要闻前瞻

中国6月Swift东谈主民币在人人支付中占比。

台积电、奈飞公布财报。

欧洲央行利率决议，行长拉加德召开货币政策新闻发布会。

好意思国5月恒久成本净流入。

好意思国上周初度请求休闲施舍东谈主数。

<全文完>【MEK-020】職女。 File232011-05-20プレステージ&$マエカブ123分钟

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