华见晨安之声

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阛阓概述

西洋团结两日股债双杀。周五好意思股再次普跌，投资者加速逃离科技股。标普纳指三连阴、创三个月最大周跌，说念指连日回落仍连涨三周，小盘股指三日回撤3.5%、但全周涨超1%，英特尔跌超5%领跌说念指要素股，特斯拉跌4%领跌科技巨头，英伟达一周跌近9%，导致全球IT系统宕机后收罗安全龙头Crowdstrike跌11%。

激情文学小说

商品重挫。原油跌约3%至五周来低位，连跌两周。黄金跌超2%创六周最大日跌幅，一个月来首度周跌，白银一周跌6%。伦锡七连跌，一周跌近8%，伦铜五连跌再创三个月新低，全周跌近6%，创2022年来最大周跌。

好意思债收益率再升，两年期收益率创一周新高。好意思元指数两周来首度两连阳，链接脱离近四个月低位。比特币盘中大涨4000好意思元，冲上6.7万关隘。

中国财富中，沪指收涨0.17%，芯片股全天领涨，沪深300ETF午后放量，港股恒指跌近2%。在好意思上市中概股指三连跌至逾五个月新低，极氪跌超3%。离岸东说念主民币盘中跌超百点失守7.28。

要闻

中共中央7月19日周五举行新闻发布会，先容妥协读党的二十届三中全会精神，《中共中央对于进一步全面深化改造、鼓吹中国式当代化的决定》全文发布，共提议300多项进犯改造举措。

国常会：筹备加力赞助大规模劝诱更新和耗尽品以旧换新策略次第。

好意思国总统拜登周日通知退出2024年总统大选，全力赞助副总统哈里斯取得总统候选东说念主提名；周五报说念还称拜登竞选思法仍未变。

本周谷歌和特斯拉将操纵好意思国科技股的运道；特朗普和CrowdStrick双重打击，特斯拉周五大跌4%

CrowdStrike软件更新问题激励微软Windows系统崩溃，全球IT收罗大宕机，多家银行、基金、资管、走动所被卷入，冲击全球供应链，空运可能几周才收复；微软周六估算影响850万台Windows劝诱，内行称事故影响或需数周建设。

金银重挫，伦铜创2022年以来最差单周，上周主要金属全线大跌；高盛警戒供应多余将短期内压低铜价。

雷军复兴小米汽车一切：遭好意思国制裁成最先，试驾170多辆车，还拿下赛车执照，展望11月提前完周至年10万辆委派方针。

礼来替尔泊肽「减肥针」在中国获批持久体重照看顺应症，诺和诺德司好意思格鲁肽的最强敌手来了。

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阛阓收报

好意思股：说念指跌0.93%，全周累涨0.72%，标普500指数跌0.71%，纳斯达克跌0.81%，全周诀别累跌1.97%、3.65%。

欧股：欧洲STOXX 600指数跌0.77%，全周累跌2.68%，接连失守50日均线和100日均线。德国DAX 30指数跌1%，法国CAC 40指数跌0.69%，英国富时100指数跌0.6%，全周诀别累跌3.07%、2.46%、1.18%。

A股：沪指涨0.17%，深成指涨0.27%，创业板指涨0.45%。

债市：到债市尾盘，好意思国十年期国债收益率约为4.24%，日内升约4个基点，两年期好意思债收益率约为4.51%，日内也升约4个基点，全周均累计升约6个基点。

商品：WTI 8月原油期货收跌3.25%，报80.13好意思元/桶，全周累跌2.53%。布伦特9月原油期货收跌2.91%，报82.63好意思元/桶，全周累跌2.82%。COMEX 8月黄金期货收跌约2.3%，报2399.1好意思元/盎司，全周累跌约0.9%。COMEX 9月白银期货收跌3.06%，报29.299好意思元/盎司，全周累跌近6%。伦铝、伦锌、伦铅、伦锡跌超1%，全周基本金属至少累跌超3%，伦锡跌近8%领跌，伦铜跌近6%。

 

要闻确定

全球重磅

中共中央7月19日上昼举行新闻发布会，先容妥协读党的二十届三中全会精神。

据东说念主民日报，这场发布会信息量很大。全会最进犯的效果，即是审议通过了《中共中央对于进一步全面深化改造、鼓吹中国式当代化的决定》（下称《决定》），共提议300多项进犯改造举措。新华社受权发布的《决定》全文提议，加速贪图建设新式能源体系，完善新能源消纳和调控策略次第；探索安闲扩大免费解释范围；完善基本养老保障宇宙统筹制，全面取消在工作地参保户籍规范；探索建设个东说念主歇业轨制；深化财税体制改造，安妥扩地面方税收照看权限；加速建设租购并举的住房轨制。中共中央新闻发布会五大亮点。《决定》共提议300多项进犯改造举措，包括扩展场所税源，晋升市县财力共事权相匹配的进度，不得违法要求场所安排配套资金；要实施由常住地登记户口提供基本民众服务轨制，加速农业震动东说念主口市民化；鼓吹能源、铁路等行业当然把持门径颓败运营和竞争性门径阛阓化改造；赞助有技艺民企牵头国度紧要本领攻关；有序扩大商品阛阓、服务阛阓、老本阛阓、劳务阛阓等对外盛开。习近平：对于《中共中央对于进一步全面深化改造、鼓吹中国式当代化的决定》的讲解。

国常会：筹备加力赞助大规模劝诱更新和耗尽品以旧换新策略次第。会议指出，大规模劝诱更新和耗尽品以旧换新牵引性带动性强【NATR-050】理想のパンスト上司 長谷川舞，加大策略赞助力度故意于更好开释内需后劲。会议决定，统筹安排超持久颠倒国债资金，进一步推动大规模劝诱更新和耗尽品以旧换新。

好意思国总统拜登通知退出2024年总统大选，全力赞助副总统哈里斯取得总统候选东说念主提名。

当地时辰7月21日周日，拜登在通过外交媒体发布的信中暗示，他本筹算寻求连任，但为了民主党和好意思国的最好利益，他决定退出总统竞选，将专注于完成他任期内的总统使命。“众叛亲离”，此前分析称拜登最快周末退选。民主党高层携带东说念主纷纷劝退拜登的总统竞选。雪上加霜的是，民主党金主们威迫要住手为拜登的竞选行径提供资金赞助，有分析以为，政事的不确定性加多阛阓风险，特朗普走动也存在触顶的可能。周五还有报说念称拜登竞选连任的思法仍未改变。

本周，谷歌和特斯拉将操纵好意思国科技股的运道。

生成式AI加捏下，谷歌有望连接Q1的强势增长，Q2云收入展望同比大增25%。特斯拉Q2毛利率或不足预期，投资者将聚焦FSD、Robotaxi和储能等方面的最新音讯。特朗普和CrowdStrick双重打击，特斯拉周五大跌4%。特朗普在采纳共和党总统候选东说念主提名后的演讲中放话，当选后上任第一天就要隔断拜登的电动汽车策略。媒体称，因CrowdStrike软件激励的IT系统宕机，特斯拉在好意思国得州和内华达州的部分出产线暂时停产。

微软全球大崩溃，多家银行、基金、资管、走动所被卷入，冲击全球供应链，空运可能几周才收复。

微软Windows系统出现严重故障，导致全球用户断网、飞机停飞、媒体无法往往播报新闻、走动所算错股价。“微软蓝屏”登上热搜，打工东说念主喜提“摸鱼”“休假”套餐，纸和笔重返职场。微软周六估算，影响850万台Windows劝诱。内行称，CrowdStrike事故的影响可能需要数周才能建设。全球宕机激励CrowdStrike股价周五暴跌之际，“木头姐”大手笔“抄底”，买入价值约1324万好意思元的CrowdStrike股票。导致微软全球大崩溃的CrowdStrike，是家什么公司？CrowdStrike是一家提供在线安全处置有酌量的公司，其软件需要更深档次地看望筹画机的操作系统来扫描威迫，周五的事故或源于CrowdStrike发布的软件代码更新与Windows系统的交互方式有误而崩溃。

金银重挫，伦铜创2022年以来最差单周，上周主要金属全线大跌。

投资者担忧需求端、全球顶级矿商增产、资金裁撤风险财富、好意思元走强，令主要金属全线下挫。周五纽约期金着落2.2%、期银跌超2.7%，本周LME期铜累计着落超5.7%、伦铝大跌5.2%、伦锌大跌近5.7%、伦锡跌超7.8%。铁矿石连接跌势，跌向每吨100好意思元大关。高盛警戒供应多余将短期内压低铜价。高盛分析师指出，中国6月阴极铜出口创新高，库存却加多，需求面有顶风，同期非洲供应加多，刚果和赞比亚的供应增长被低估。ETF开动净买入，大摩喊金价2650好意思元。大摩以为ETF或成下一轮金价上升“新动能”。黄金ETF捏仓自5月下旬以来开动加多，COMEX净多头仓位创2022年二季度以来最高。

雷军复兴小米汽车一切，遭好意思国制裁成最先，试驾170多辆车，还拿下赛车执照，展望11月提前完周至年10万辆委派方针。小米是如何决定要造车的、如何支吾100亿好意思元的渊博投资、小米汽车为何不代工等诸多疑云，皆在此次演讲中，初次泄漏谜底。

礼来替尔泊肽「减肥针」国内获批持久体重照看顺应症，司好意思的最强敌手来了。继上月诺和诺德的司好意思格鲁肽在中国获批用于减重后，减肥双巨头考究在国内减重阛阓居首。

国内宏不雅

征求对中共中央对于进一步全面深化改造、鼓吹中国式当代化的决定的意见，中共中央召开党外东说念主士谈话会，习近平主捏并发表进犯讲话。习近平强调，中共中央政事局会议决定召开二十届三中全会，重心筹备部署进一步全面深化改造、鼓吹中国式当代化问题并作出决定，这是再行征途党和国度面对的新风物新任务登程琢磨的，目的是久了贯彻落实中共二十大精神，对进一步全面深化改造作出系统筹画和部署，为罢了第二个百年繁荣方针提供强盛能源和轨制保障。

中国央行：遥远保捏货币策略肃穆性，充实货币策略器具箱，完善货币策略传导机制。会议提议，遥远保捏货币策略肃穆性，充实货币策略器具箱，完善货币策略传导机制，提高资金使用遵守，为经济捏续回升向好和高质地发展营造雅致的货币金融环境。完善以阛阓供求为基础、参考一篮子货币进行转换、有照看的浮动汇率轨制，增强汇率弹性，保捏东说念主民币汇率在合理平衡水平上的基本褂讪。健全货币策略沟通机制，有用褂讪和调换阛阓预期。

证监会：坚捏用改造的办法破解制约老本阛阓巩固健康发展的深档次矛盾和问题。一是坚捏用改造的办法破解制约老本阛阓巩固健康发展的深档次矛盾和问题，增强老本阛阓内在褂讪性。二是进一步增强老本阛阓对科技创新的包容性、适配性，训导壮大耐性老本，作念好金融“五篇大著述”，调换更多资源要素向新质出产力会聚。三是完善强监管、严监管的轨制机制，加强上市公司全链条监管，淘气加强投资者保护，强化监管问责。四是统筹发展和安全，落实对风险早识别、早预警、早显现、早处置要求，完善债券毁约、私募、走动风物等重心领域风险提神化解机制，注重老本阛阓基础设施运行安全。五是刀刃向内、自我翻新，塌实作念好中央巡视整改，深化党纪学习解释，将强不移正风肃纪反腐，打造监管铁军。

财政部：深化财税体制改造，建设健全与中国式当代化相顺应的财政轨制。

国度药监局党：加大对创新药和医疗器械研发的赞助力度，促进中药传承创新发展。

国内公司

台积电财报预示产业趋势，开动提晶圆代工2.0。台积电界说晶圆代工2.0，包含封装、测试、掩模制造十分他IDM（不含存储），意味着阛阓空间从蓝本的1150亿好意思元扩大到2500亿好意思元，阛阓空间扩大了一倍。CoWoS供不应求，将来两年每年翻番增长，更万古辰复合增速超60%。台积电对持久毛利率指引是53%及以上，尤其强调及以上。

华为Pura 70系列随机降价，或将为华为手机销量晋升再添一把火。

宗馥莉的王牌——宏胜集团，曾被宗庆后齰舌利润比娃哈哈高。在行业东说念主士看来，“离职函”事件反应出宗庆后离世后，娃哈哈集团中枢团队之间的矛盾仍是达到了不行长入的进度。成立于2003年的宏胜饮料集团正在成为宗馥莉另一个大展宏图的“新天地”。

禽流感冲击，全球最大鸡肉出口国巴西暂停向中国、欧盟出口。这一音讯也激励了国内阛阓的异动。周五，A股猪肉、鸡肉股午后异动，晓鸣股份冲高潮超10%，华英农业、湘佳股份、正虹科技、益生股份、民和股份等跟涨。

宁德时间时隔两年重回公募头号重仓股。宁德时间超越贵州茅台，腾讯控股置身为公募基金第三大重仓股。甘休本年二季度末，公募基金前50大重仓股，主要漫衍在耗尽品及服务、信息本领等行业。

国外宏不雅

好意思国衰败还有多远？现时的悠闲率水平离触发萨姆章程仅“一步之遥”，但另一个进犯特殊衰败方针杜德利法规触发了。

吉姆·罗杰斯：最快年底最晚来岁，好意思股将重回熊市。罗杰斯在采纳采访时暗示，近期好意思国股市有巨额新投资者涌入股市，重复阛阓广度下降、债务水平高企等气象，标明好意思股正在经历牛市衰败。他展望，最快年底、最晚来岁，好意思股将收复熊市。

特朗普策略不利好意思元？其实好意思元走弱仍是一衣带水。分析以为，特朗普最具潜在影响力的策略之一是通过贬值好意思元来促出进口，但即便在特朗普还未上台之时，好意思元在将来几个月和几年内仍是预定将走弱。因为，好意思国的财政赤字莫得缓解的迹象，重复好意思联储行将降息，这会产生使好意思元贬值的通胀。

日本通胀升温，6月中枢CPI同比上升2.6%。除生鲜食物及能源CPI同比上升2.2%，为通胀团结第二个月加速。分析以为，通胀数据赞助了日本银行加息的阛阓预期，但仍存在拒绝因素：能源价钱和日元的波动。

国际法院：以色列假寓点策略违抗国际法，巴总统府：“正义的得手”。据央视新闻，法院要求以色列必须住手总计新的假寓点行径，并裁定以色列必须对占领巴勒斯坦河山形成的损失进行抵偿。

媒体：特朗普已与泽连斯基通话，答应“将驱散俄乌冲突”。

国外公司

花旗：OpenAI将成博通第四大客户，新AI芯片展望来岁下半年委派。

报说念：Meta收紧元天地部门资金参加。扎克伯格的“元天地梦”变得阴暗无光。跟着对AI的参加加多，Meta不停缩减Reality Labs部门职工，并要求其硬件团队在2026年前削减近20%的开支。Meta以为，已对Reality Lab作念出强盛投资，但自2019年来该部门累计耗损超550亿好意思元。

媒体称主动投资巨头Elliott捏有巨额星巴克股份，星巴克盘中跳涨7%。

巴菲特减捏了他钟爱的好意思国银行。从好意思国银行发布二季度财报次日7月17日起，17日至19日，伯克希尔·哈撒韦累计出售价值约14.8亿好意思元的约3400万股好意思国银行股份。

事迹俄顷下滑，优衣库大中华区CEO：中国耗尽者心态变了。

行业/宗旨

1、出动支付 | 据中证报，动作中国乃至亚洲最大的金融科技展会，2024中国国际金融展于近日开幕。本年的金融展以“数字金融引颈将来，守正创新共筑金融更生态”为主题，聚焦前沿科技效果。动作微信支付的最新创新效果，微信刷掌支付及虹膜识别本领一同在本届金融展亮相。本年，微信刷掌以更为老成的姿态，向外界展示了落地一年来包含了应用生态圈完善、家具功能拓展等多个方面的亮眼收货。

点评：媒体报说念指出，本年3月，国务院办公厅印发了《对于进一步优化支付服务晋升支付便利性的意见》。微信刷掌以无介质、非战争等上风本色以创新本领，提供了愈加便利民生的支付服务。自客岁5月以来，微信刷掌支付已遮蔽办公、校园、健身、零卖、餐饮、交通等六大生涯领域。在调解方式上，更多品牌商及服务商主动接入，将微信刷掌融入到到自己链条的一环，让微信刷掌的应用生态圈愈发趋于完善。

2、杜撰电厂 | 据中证报，7月18日，国内首个全绿电供应杜撰电厂时势已于在浙江宁波考究参加运行。据悉，该时势罢了了工业园区可溯源全绿电供应，通过光伏、储能、充电桩、工业负荷协同运行，可罢了多种电源参考及时经济性智能切换。

点评：媒体报说念指出，杜撰电厂在新式电力系统建设中具有进犯价值，是处置“能源三角”艰辛的进犯助力，即同期罢了安全、环保和经济。通过对漫衍式能源、多元负荷资源的整合和优化限度，杜撰电厂形成了一种“风险对冲”资源，可证据电网安全运行需求，以调峰服务、调频服务、需求响应等方式提供赞助。它概况有用促进电网供需平衡，罢了漫衍式能源低成本并网，推动绿色能源转型。华泰证券预测，2025年我国杜撰电厂阛阓规模将达102亿元，到2030年有望增至千亿元。

3、半导体 | 据中证报，近日，来自好意思国麻省理工学院、好意思国陆军作战技艺发展司令部（DEVCOM）陆军筹备实践室和加拿大渥太华大学等机构的科学家，诈欺名为三元石英的晶体材料，得手研制出一种新式超薄晶体薄膜半导体。薄膜厚度仅100纳米，约为东说念主头发丝直径的千分之一。其中电子的搬动速率创下新记录，约为传统半导体的7倍。这一效果有助科学家研制新式高效电子劝诱。

4、国产系统 | 据中证报，7月19日微软在全球范围内出现了紧要服务故障，多个地区的Windows用户因Crowdstrike软件遭逢了系统“蓝屏”崩溃问题，全球多地的航空、银行和媒体机构等运营受到影响。Crowdstrike是好意思国同名软件开发商开发的面向企业和机构的结尾安全软件，主要提供端点安全防护、谍报威迫和收罗抨击提神等服务。当六合午晚些时候，证据Crowdstrike官方公布的信息，确定该问题与“发版（contentdeployment）”联系。北京时辰19日微软暗示，导致故障的原因仍是得到处置。

点评：媒体报说念指出，操作系统在总计这个词IT产业链乃至总计这个词日常生涯中皆上演进犯脚色，罢了操作系统率域的自主可控至关进犯。从历史训导看，2018年3月白宫通知礼聘次第规范中国投资，自主可控成为科技产业的中枢标的之一。

5、养鸡 | 据中证报，当地时辰7月17日，据巴西农业部音讯，南里奥格兰德州的一家禽繁衍场证据感染了Newcastle病毒，现在该禽繁衍场已关闭。为了驻扎疾病扩张，总计鸡将被就义。巴西暂停了欧盟和阿根廷的鸡肉出口、以及对中国、印度、南非和墨西哥等其他国度鸡肉、鸡蛋和其他家禽家具的出口。

点评：媒体报说念指出，近期白羽肉鸡苗价钱链接上升。证据益生股份官网数据骄贵，7月20日益生鸡苗报价3.7元/只，较7月18日上升0.1元，较7月9日上升1元，涨幅高达37%。从需求方面看，每年三季度频繁为耗尽的旺季，会带动鸡肉价钱上升，从而带动繁衍场毛鸡繁衍积极性的提高和对商品代鸡苗需求的加多。从供给方面看，2022年5月以来，祖代白羽肉种鸡引种量的减少仍是开动对本年商品代鸡苗的产量产生影响。现在，饲料价钱低位，繁衍户补积极性上升，种鸡场鸡苗订单加速，加上种禽端耗损时辰较长，阛阓拉涨意愿较高。空洞来看，在需求向好和供给偏紧的双重影响下，展望后续白羽鸡鸡苗价钱仍有上行空间。

6、减肥药 | 据证券时报，7月19日，礼来通知，穆峰达（替尔泊肽打针液）持久体重照看顺应症取得国度药品监督照看局批准。穆峰达是首个且现在独一获批的葡萄糖依赖性促胰岛素多肽（GIP）/胰高糖素样肽-1（GLP-1）受体顺耳剂，亦然礼来肥美调节领域在中国获批的首个创新药物。本年6月，国度药品监督照看局批准了诺和诺德研发出产的诺和盈（用于持久体重照看的司好意思格鲁肽打针液）在中国的上市央求。重复替尔泊肽打针液的体重照看顺应症获批，意味着减重届的两大当红单品均已在国内获批。

点评：媒体报说念指出，穆峰达是首个且现在独一获批的葡萄糖依赖性促胰岛素多肽（GIP）/胰高糖素样肽-1（GLP-1）受体顺耳剂，亦然礼来肥美调节领域在中国获批的首个创新药物。穆峰达可纠归拢激活GIP受体和GLP-1受体，通过转换食欲来减少食物摄入、镌汰体重和减少脂肪量。礼来中国总裁兼总司理德赫兰暗示，穆峰达新顺应症的获批记号着礼来中国迎来了首个持久体重照看创新药物。鉴于替尔泊肽优异的减重效果，以及我国不停攀升的肥美率对 GLP-1的阛阓需求，替尔泊肽有望快速在国内放量晋升销售额。同期，替尔泊肽将带动双靶（GLP-1R/GIPR）时间到来，国内GLP-1产业链公司望迎来发展机遇。

7、电梯 | 据上证报，7月19日召开的国务院常务会议筹备加力赞助大规模劝诱更新和耗尽品以日换新策略次第，决定统筹安排超持久颠倒国债资金，进一步推动大规模劝诱更新和耗尽品以日换新。还要优化劝诱更新时势赞助方式，将赞助范围扩大到能源电力、老旧电梯等领域劝诱更新以及重心行业节能降碳和安全改进，镌汰请问门槛，简化审批过程。

点评：广发证券筹备所暗示，内需方面，新梯总需求与地产景气度之间的关系性正安闲减轻，以轨交为代表的基建领域新梯需求兴起，重复古房加装阛阓空间开阔，现时正处于快速起步阶段;外需方面，电梯出口阛阓方兴未已。现在电梯老龄化趋势昭彰，中国电梯保有量接近1100万台，正处于电梯大规模更新最先，将来十年空间可不雅。

8、华为鸿蒙 | 据上证报，华为开发者官网骄贵，HarmonyOS NEXT Developer Beta2近日考究发布，在Beta1的基础上，增强了ArkUl的基础技艺，新增了手势挡截技艺，丰富了多种组件的生命周期照看技艺，提供多种组件更细化的成立项等。现在，华为仍是开启了两拨HarmonyOS NEXT开发者及前锋用户Beta测试招募，机型赞助Mate60、Mate X5、MatePad Pro等。证据酌量，HarmonyOS NEXT的第一波公测将在8月份启动。

点评：中航证券筹备所以为，持久以来，操作系统由西洋企业主导，但华为通过持久对操作系统本领研发参加，向下扎根，全面冲破操作系统中枢本领，罢了包括操作系统的内核、外核、文献系统、到编程言语、编译器、编程框架，再到AI框架、AI大模子等全面冲破。鸿蒙操作系统搭载的底座OpenHarmony仍是成为发展最快的智能结尾开源操作系统。

9、固态电板 | 据上证报，近日，四川首个固态电板创新产业园时势在宜宾市启动，总投资额高达95亿元。该时势由四川新能源汽车创新中心及成皆赛科私募基金投资建设，分两期建设。此外，宁德时间公开了一项最新取得的固态电板实用新式专利授权。特斯拉也于近日公开了一则固态电板专利信息，其研发团队用新材料将电板轮回寿命晋升了10%。

点评：筹备机构暗示，2024年为半固态/固态电板装车元年，蔚来、上汽、广汽已发布固态电板有酌量并部分罢了装车，其余车企有望捏续跟进。国外电板厂商LGES、三星SDI等亦加速鼓吹固态电板布局，酌量2027年至2028年量产全固态电板。此外，低空经济的兴起使得固态电板营业逻辑进一步强化，新能源车+eVTOL需求共振，掀开固态远期阛阓空间。

当天要闻前瞻

中国央行公布7月一年期和五年期LPR。

国新办举行“推动高质地发展”系列主题新闻发布会。

沪深港通合伙历ETF扩容周沿途成效。

SAP财报。

<全文完>【NATR-050】理想のパンスト上司 長谷川舞

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